Stock Options Performance

Ações Restritas: Ações de Desempenho Bruce Brumberg Um número crescente de empresas está fazendo subsídios de ações que baseiam seu lucro em mais do que o seu emprego contínuo ou um aumento no preço das ações. À medida que as empresas adotam uma abordagem de portfólio para compensação de ações, você pode receber ações de desempenho, que você recebe somente após a consecução de metas especificadas. Na Parte 1 desta série, saiba sobre os fundamentos das bolsas de compartilhamento de desempenho. Bruce Brumberg Para maximizar o valor de uma bolsa de compartilhamento de desempenho, você precisa entender sua estrutura mais do que você com ações restritas ou opções de ações restritas com prazo padrão. Considere também a expiração e o impacto da rescisão do trabalho. Bruce Brumberg Com ações de desempenho, sua remuneração depende de apenas o seu emprego contínuo ou um aumento no preço das ações da empresa: sua empresa define um objetivo que deve ser alcançado. Depois que este objetivo foi cumprido e você recebeu as ações, quais são as conseqüências tributárias, tanto nesse momento quanto mais tarde quando você as vende mais, o que aconteceria se a sua empresa fosse adquirida antes do final do ciclo John P. Barringer Many As empresas se afastaram das opções de compra de ações e começaram a fazer concessões de ações definitivas que devem ser adquiridas antes que as ações possam ser emitidas. Para os funcionários, esses subsídios adicionaram uma nova camada de complexidade à sua compensação patrimonial. Este artigo apresenta seis perguntas que recebo o tempo todo de clientes que receberam ações restritas, unidades de estoque restritas ou compartilhamentos de desempenho. Bruce Brumberg myStockOptions Esta apresentação em PowerPoint (em PDF) explica tanto os fundamentos quanto as peculiaridades na tributação das bolsas de participação no desempenho. Você deve saber as respostas para as seguintes perguntas. Compreender os tópicos envolvidos irá ajudá-lo a aproveitar ao máximo sua concessão de compartilhamento de desempenho e evitar erros dispendiosos. As empresas usam vários nomes para os diferentes tipos de prêmios baseados em desempenho. Geralmente, este site usa ações de performance como um termo abrangente que abrange todos os subsídios em que a aquisição ou o pagamento de ações da empresa depende do cumprimento de metas predeterminadas. Há, no entanto, três pequenas diferenças entre os vários tipos de subvenção. As ações de ações restritas são emitidas pela primeira vez na concessão, mas você não as possui diretamente e não pode vender ou transferir as ações até as restrições baseadas no tempo caducarem. Com as unidades de ações restritas padrão, a situação é basicamente similar, enquanto com compartilhamento de desempenho sua empresa define metas que devem ser atendidas, como. As ações de desempenho não resultam em nenhum lucro tributável para você na concessão. Você tem renda ordinária quando a concessão é concedida depois que metas específicas são alcançadas e ações (ou dinheiro) são entregues ou pagas para você. Dependendo da estrutura da concessão. Os resultados podem variar e dependem do design dos seus planos. Se você deixar sua empresa para levar outro trabalho antes do final do ciclo de desempenho, geralmente você perderá o direito de receber a concessão. Pesquisas mostram que nessas situações. Os planos de desempenho baseados em ações têm metas que, quando alcançadas até o final do período de medição, giram a aquisição ou o pagamento de acordo com a estrutura do plano. Várias pesquisas mostram que as métricas mais comuns são. As ações de desempenho resultam em renda ordinária para você. Isso ocorre quando a concessão é concedida após atingir metas especificadas e os compartilhamentos são entregues ou pagos a você. Dependendo da estrutura da concessão, isso pode ocorrer no ano após o final do período de desempenho. Você precisa preencher o Formulário 8949 e o Anexo D do ano em que vendeu suas ações e arquivá-las com sua Declaração de imposto de renda federal Form 1040. Você faz isso mesmo se. Muitas vezes, você não recebe as ações no final do período de desempenho. Normalmente, sua empresa precisará. Algumas empresas aceleram o cronograma de aquisição de estoque restrito ou RSUs se. Não é para estoque restrito de tempo padrão. Essas bolsas não têm prazo, conforme as opções de estoque. A dependência do estoque restrito depende. Os direitos de dividendos não são obrigatórios. Quando uma empresa paga dividendos sobre ações em circulação, também pode. O atraso na entrega de ações da RSU (e, portanto, impostos de renda ordinários) na aquisição de contas depende de se sua empresa possui uma provisão para isso em seu plano de ações. O diferimento precisa ser estruturado corretamente, pois, de outra forma, pode levar a sanções fiscais. O diferimento não é. Para uma mudança de controle (por exemplo, uma fusão ou aquisição), o período de desempenho para medir se o objetivo (s) é atingido é curto. Comumente, planos de compartilhamento de desempenho. Um resumo dos dados em pesquisas das principais empresas de consultoria e pesquisa mostra isso. Os planos de estoque podem ser globais, e em alguns países eles são mais populares do que nos Estados Unidos. Empresas de consultoria e outros grupos realizaram pesquisas sobre o uso da compensação de estoque nas economias desenvolvidas e emergentes. As opções de estoque baseadas no desempenho, embora incomuns, são concedidas mais freqüentemente aos CEOs e executivos seniores, em particular em uma nova situação de contratação, do que a outros tipos de executivos ou funcionários. Nestes tipos de subvenções, o preço de exercício é. Não da maneira como as opções de estoque podem. O estoque restrito vale o valor de mercado total do estoque quando eleva (ou, com unidades de ações restritas, quando as ações são entregues). Não importa se. Nessas concessões, o preço de exercício é igual ao preço de mercado justo na data de outorga, mas a concessão só é válida quando determinados objetivos, como. Dentro de dois dias úteis de qualquer concessão, você apresenta o Formulário 4 eletronicamente de acordo com as regras da Seção 16 da SECs. No entanto, enquanto as regras de arquivamento para esses subsídios são semelhantes, existem algumas diferenças importantes. Isso depende do que desencadeia a aquisição. A seção 162 (m) do código tributário limita a dedução de sua empresa a 1 milhão, a menos que uma remuneração de altos funcionários sobre esse valor atenda a exceção baseada em desempenho. Os subsídios de estoque são estruturados para atender a isso por. Com concessões de estoque de tamanho normal, você não enfrenta nenhum impacto fiscal além do tratamento fiscal padrão. Os ISOs podem ser convertidos em NQSOs se qualquer aceleração da aquisição for causada. Para o estoque restrito com aquisição de direitos com base no tempo que você está empregado (ou seja, a aquisição de tempo em oposição ao desempenho adquirido), sua empresa. Opções de ações executivas Se as participações em ações do CEO foram substituídas pelo mesmo valor ex ante das opções de compra de ações, A sensibilidade ao desempenho para o CEO típico duplicaria aproximadamente. Os CEOs das maiores empresas dos EUA agora recebem prêmios de opções de ações anuales que são maiores em média do que seus salários e bônus combinados. Em contraste, em 1980, a concessão média de opções de ações representava menos de 20% do salário direto e a concessão da opção de estoque médio era zero. O aumento dessas participações de opções ao longo do tempo solidificou o vínculo entre o pagamento dos executivos - amplamente definido para incluir todas as reavaliações de ações diretas mais ações e opções de ações - e desempenho. No entanto, os incentivos criados pelas opções de estoque são complexos. Na medida em que mesmo os executivos são confundidos por opções de estoque, sua utilidade como dispositivo de incentivo é prejudicada. Nos Incentivos de Pagamento ao Desempenho das Opções de Ações Executivas (documento de trabalho NBER No. 6674). O autor Brian Hall leva o que ele chama de abordagem pouco usual para estudar opções de ações. Ele usa dados de contratos de opções de ações para investigar os incentivos de pagamento para desempenho que seriam criados por opções de ações executivas se fossem bem compreendidas. No entanto, as entrevistas com diretores de empresas, consultores de remuneração de CEOs e CEOs, resumidas no documento, sugerem que os incentivos muitas vezes não são bem compreendidos - quer pelos conselhos que os concedem ou pelos executivos que deveriam ser motivados por eles. O Hall aborda duas questões principais: em primeiro lugar, os incentivos de pagamento por desempenho criados pela reavaliação das participações em opções de ações e segundo, os incentivos de pagamento por desempenho criados por diversas políticas de concessão de opção de estoque. Ele caracteriza inicialmente os incentivos que o CEO típico (com a manutenção típica de opções de compra de ações) da empresa típica (em termos de política de dividendos e volatilidade, que afetam um valor de opções). Ele usa dados sobre a remuneração dos CEOs de 478 das maiores empresas norte-americanas negociadas publicamente em 15 anos, sendo o detalhe mais importante as características de suas opções de ações e participações em opções de ações. Sua primeira pergunta diz respeito aos incentivos de pagamento para desempenho criados pelas participações em ações existentes. As concessões anuais de opções de ações se acumulam ao longo do tempo, em muitos casos, dando aos CEOs grandes participações em opções de ações. As mudanças nos valores de mercado firmes levam a reavaliações - tanto positivas quanto negativas - dessas opções de estoque, o que pode criar incentivos poderosos, às vezes confusos, para que os CEOs aumentem os valores de mercado de suas empresas. Os resultados da Halls sugerem que as participações em opções de ações fornecem cerca de duas vezes a sensibilidade ao estoque de estoque. Isso significa que, se as participações em ações do CEO fossem substituídas pelo mesmo valor ex ante das opções de compra de ações, a sensibilidade de pagamento para desempenho para o CEO típico duplicaria aproximadamente. Além disso, se a política atual de concessão de opções em dinheiro fosse substituída por uma política ex ante neutra de concessão de opções fora do dinheiro (onde o preço de exercício é igual a 1,5 vezes o preço atual das ações) , Então a sensibilidade ao desempenho aumentaria em uma quantidade moderada - aproximadamente 27%. No entanto, a sensibilidade das opções de estoque é maior na parte de cima do que na desvantagem. A segunda pergunta de Halls é como a sensibilidade ao pagamento de opções de concessões de opções anuais é afetada pela política de concessão de opção específica. Assim como o desempenho do preço das ações afeta o salário e o bônus atuais e futuros, também afeta o valor das concessões de opções de ações atuais e futuras. Independente de como os preços das ações afetam a reavaliação de opções antigas e existentes, as mudanças no preço das ações podem afetar o valor das concessões de opção futuras, criando um link de pagamento para desempenho de concessões de opções que são análogas ao link de pagamento para desempenho De salário e bônus. Os planos de opções de ações são planos plurianuais. Assim, diferentes políticas de concessão de opções têm incorporado incentivos de pagamento a desempenho significativamente diferentes, uma vez que as mudanças nos preços atuais das ações afetam o valor das futuras concessões de opções de diferentes maneiras. Hall compara quatro políticas de concessão de opções. Estes criam incentivos de pagamento a desempenho dramaticamente diferentes na data da concessão. Classificados de mais de pelo menos de alta potência, eles são: concessões de opções avançadas (em vez de concessões anuais) políticas de número fixo (o número de opções é fixo ao longo do tempo) políticas de valor fixo (o valor de opções Black-Scholes das opções é corrigido) E (não oficial) re-pricing da porta traseira, onde o mau desempenho deste ano pode ser compensado por uma bolsa maior no próximo ano e vice-versa. Hall observa que, devido à possibilidade de retomar a porta traseira, a relação entre prêmios de opções anuais e desempenho passado pode ser positiva, negativa ou zero. Sua evidência, no entanto, sugere uma relação muito forte e positiva no agregado. Na verdade, Hall descobre que (mesmo ignorando a reavaliação de concessões de opções passadas), a relação de pagamento para desempenho na prática é muito mais forte para bolsas de opções de ações do que para salário e bônus. Além disso, consistente com as expectativas, ele acha que os planos de números fixos criam um vínculo de pagamento a desempenho mais forte do que as políticas de valor fixo. Em suma, as políticas de subsídio de vários anos parecem ampliar, em vez de reduzir, os incentivos habituais de pagamento para desempenho resultantes das participações dos CEOs em opções passadas. O Digest não possui direitos autorais e pode ser reproduzido gratuitamente com a atribuição apropriada da fonte.